سیگنال‌های شکست مقاومت تاریخی فعال شد

به گزارش فارس؛ نمودار ماهانه ارزش معاملات خرد بورس طی بیش از دو دهه گذشته، روایتگر سه دوره کلیدی در تاریخ بازار سرمایه ایران است: رشد تدریجی و فرسایشی پیش از ۱۳۹۷، جهش انفجاری و شکل‌گیری حباب در ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹، و رکود عمیق و طولانی از اواسط ۱۳۹۹ تا امروز.
اکنون این نمودار پس از سال‌ها افت و نوسان، بار دیگر به سقف کانال نزولی بلندمدت رسیده است.
این وضعیت، به‌گفته کارشناسان، نقطه تصمیم‌گیری تاریخی برای آینده بورس محسوب می‌شود؛ جایی که بازار یا مسیر احیا را آغاز خواهد کرد یا به روند فرسایشی خود ادامه می‌دهد.
تحلیل روند تاریخی ارزش معاملات خرد در بورس ایران
بازار سرمایه ایران پس از بیش از دو دهه نوسانات بزرگ و دوره‌های متفاوت رونق و رکود، اکنون به یکی از حساس‌ترین نقاط تکنیکالی خود رسیده است.
بررسی‌های ارزش معاملات خرد بورس، تصویری گویا از سه مرحله تاریخی و سرنوشت‌ساز در این بازار به دست می‌دهد؛ مراحلی که هر یک بازتاب‌دهنده رفتار جمعی سرمایه‌گذاران و تغییرات ساختاری در اقتصاد کلان کشور بوده‌اند.
مرحله اول: صعود تدریجی و فرسایشی (۱۳۸۰ تا ۱۳۹۷)
در این بازه طولانی، ارزش معاملات خرد با وجود رشد آهسته، مسیری نسبتاً باثبات را طی کرد.
این دوران با نوسانات کنترل‌شده و سقف‌های محدود همراه بود و سرمایه‌گذاران عمدتاً رفتار محافظه‌کارانه‌ای داشتند. شکست مقاومت تاریخی این دوره در اواخر ۱۳۹۷، زمینه‌ساز ورود نقدینگی عظیم و آغاز یک چرخه جدید شد.
مرحله دوم: جهش انفجاری و شکل‌گیری حباب تاریخی (۱۳۹۸ تا اواسط ۱۳۹۹)
در این مقطع، حجم و ارزش معاملات با شیبی بسیار تند افزایش یافت؛ رشد بی‌سابقه‌ای که در کمتر از دو سال، ارزش معاملات ماهانه را چند ده برابر کرد.
این موج صعودی شدید عمدتاً ناشی از هجوم نقدینگی، انتظارات تورمی و سیاست‌های تشویقی دولت بود. اما درست مانند هر حباب دیگری، نقطه اوج به سرعت به نقطه چرخش تبدیل شد.
مرحله سوم: اصلاح عمیق و رکود فرسایشی (اواسط ۱۳۹۹ تاکنون)
پس از ترکیدن حباب، بازار وارد یک روند نزولی بلندمدت شد. خط روند نزولی شکل‌گرفته در این دوره نشان می‌دهد که هر بار تلاش بازار برای بازگشت با مقاومت‌های سنگین روبه‌رو شده و سقف‌های پایین‌تری ثبت کرده است. سطح حمایتی مهم در محدوده ۷ هزار میلیارد تومان نیز عملاً به یک کف تعادلی برای ارزش معاملات تبدیل شده است.
وضعیت فعلی: در آستانه یک تصمیم تاریخی
نمودار ارزش معاملات در حال نزدیک شدن به سقف همین کانال نزولی بلندمدت است؛ نقطه‌ای که از دید بسیاری از تحلیلگران به‌عنوان یک مقاومت کلیدی شناخته می‌شود.
عبور و تثبیت بالای این سطح، می‌تواند پایان رکود ۴ ساله بازار را رقم بزند و زمینه را برای یک روند صعودی جدید فراهم کند.
در مقابل، ناتوانی در شکست این مقاومت، به معنی ادامه رکود و درجا زدن معاملات برای ماه‌های آینده خواهد بود.
هشدار درباره بازگشت روندهای نزولی
حمید گنج‌خانی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: بازار اکنون دقیقاً روی یک مرز تاریخی ایستاده است. اگر ارزش معاملات بتواند از سقف کانال نزولی عبور کند و چند هفته بالای آن تثبیت شود، سرمایه‌گذاران بزرگ وارد میدان خواهند شد.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در این صورت، می‌توان انتظار داشت شاخص‌ها نیز به‌تدریج جان بگیرند.
وی افزود: برخلاف سال ۱۳۹۸ که رشد بازار بر پایه هیجان و ورود بی‌برنامه نقدینگی بود، اکنون شرایط می‌تواند متفاوت باشد.
گنج‌خانی تاکید کرد: حجم بالای نقدینگی سرگردان، انتظارات تورمی و جذابیت نسبی قیمت‌ها در بسیاری از صنایع، پتانسیل شروع یک روند صعودی سالم‌تر و تدریجی را فراهم کرده است.»
این کارشناس بورسی البته هشدار می‌دهد که هرگونه سیگنال منفی از سیاست‌گذاری اقتصادی می‌تواند این روند را به‌راحتی برگرداند: اگر دولت دوباره با سیاست‌های دستوری، نرخ‌گذاری غیرمنطقی یا افزایش فشار بر صنایع پیش رود، بازار به جای رالی صعودی، وارد یک دوره سکوت طولانی‌تر خواهد شد.
بورس ایران پس از یک دوره حبابی بزرگ و چهار سال رکود سنگین، اکنون به نقطه‌ای رسیده است که می‌تواند جهت حرکت خود را برای چند سال آینده مشخص کند.
شکست مقاومت فعلی و تثبیت معاملات بالای آن، به‌معنای شروع یک فاز تازه در بازار خواهد بود.
اما در صورت ناتوانی از عبور از این نقطه عطف، احتمال تداوم فضای بی‌رمق و فرسایشی تقویت می‌شود.
در پایان باید گفت، این روزها، بازار سرمایه دقیقاً بر سر یک دو راهی تاریخی ایستاده است؛ مسیری به سمت بازیابی اعتماد و رونق، یا ادامه مسیر رکود و سکون.

منبع: جامعه خبري تحليلي الف